香辣鴨脖怎么做,香辣鴨脖,鹵起源

   煌上煌最披露的2016年度財(cái)報(bào)顯示，盡管業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)迅猛，營(yíng)業(yè)收入超過(guò)12億，凈利潤(rùn)突破1億，相比其他兩家，依然顯得遜色。分析單店高營(yíng)收的原因，不外乎三點(diǎn)：選址都在核心城市和高端商業(yè)區(qū)。對(duì)終端的掌控力強(qiáng)，產(chǎn)品從口味到包裝、門(mén)店從形象到服務(wù)都能標(biāo)準(zhǔn)化，保證了更好的用戶(hù)體驗(yàn)和品牌形象。擁有更好的定價(jià)能力和用戶(hù)忠誠(chéng)度。

   風(fēng)險(xiǎn)：禽流感有可能再襲

   公開(kāi)信息顯示，香辣鴨脖怎么做，今年的“禽流感”來(lái)勢(shì)兇猛，為2014年以來(lái)之最。歐盟區(qū)多個(gè)國(guó)家已出現(xiàn)禽流感疫情，亞洲地區(qū)則數(shù)日本、韓國(guó)及中國(guó)臺(tái)灣疫情最為嚴(yán)重。

   據(jù)了解，國(guó)內(nèi)疫情最為嚴(yán)重的廣東地區(qū)已經(jīng)紛紛對(duì)活禽交易采取控制，廣州市從2月15日至28日進(jìn)入長(zhǎng)的禽類(lèi)交易市場(chǎng)休市期，多個(gè)肉菜市場(chǎng)和活禽批發(fā)市場(chǎng)關(guān)閉活禽交易。禽業(yè)企業(yè)此時(shí)如履薄冰，由于許多企業(yè)多采用“公司+農(nóng)戶(hù)”的方式，在活禽交易關(guān)閉時(shí)期，往往遭受到市場(chǎng)和農(nóng)戶(hù)的雙重?cái)D壓，同時(shí)銀行對(duì)其也會(huì)有所收緊，規(guī)模較小的企業(yè)，一步走錯(cuò)就可能導(dǎo)致資金鏈的斷裂。

全國(guó)化擴(kuò)張助力業(yè)績(jī)保持多年增長(zhǎng)

　　隨著公司全國(guó)化擴(kuò)張，門(mén)店數(shù)量逐年增長(zhǎng)，香辣鴨脖，加之單店平均收入的提高，近年來(lái)公司業(yè)績(jī)一直保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。2011-2016年:公司營(yíng)收由13.25億元增至32.74億元，CAGR為19.84%;歸母凈利潤(rùn)由0.39億元增至3.80億元，CAGR為57.97%;扣非歸母凈利潤(rùn)由0.78億元增至3.72億元，CAGR為36.80%。

　　盈利預(yù)測(cè)與估值

　　因公司尚未披露2016年全年?duì)I收的詳細(xì)構(gòu)成，我們結(jié)合公司此年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，并參考招股書(shū)中已披露的2016年1-9月的詳細(xì)數(shù)據(jù)，根據(jù)我們對(duì)公司的分析和未來(lái)發(fā)展的評(píng)估，香辣鴨脖子怎么做，對(duì)其業(yè)績(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè)。預(yù)計(jì)2017-2019年，公司營(yíng)收分別為39.06、46.13、54.39億元，歸母凈利潤(rùn)分別為4.80、5.90、7.21億元，EPS分別為1.17、1.44、1.76元/股。

　　截至2017-03-05，可比上市公司中A股的煌上煌P/E為140倍，港股的周黑鴨P/E為21倍;申萬(wàn)食品加工業(yè)的P/E(TTM，整體法)為33倍。參考行業(yè)及可比公司的估值水平，我們給予絕味食品30-40倍目標(biāo)P/E。結(jié)合我們對(duì)公司2017年的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，其股價(jià)合理區(qū)間為35.1—46.8元。