新三板上市方案|新三板上市|共金社(查看)

完善差異化信息披露，新三板上市利弊，實(shí)際上，新三板一路走來需要面對(duì)的問題和挑戰(zhàn)還有很多。8月8日，全國股轉(zhuǎn)公司副總經(jīng)理隋強(qiáng)以《新三板市場(chǎng)發(fā)展和中小企業(yè)》為題剖析了中小企業(yè)難問題的淵源和新三板市場(chǎng)的現(xiàn)狀，并探討了市場(chǎng)普遍關(guān)心的多個(gè)熱點(diǎn)話題。

目前股轉(zhuǎn)公司正在認(rèn)真檢視分層制度的設(shè)計(jì)，未來會(huì)進(jìn)一步優(yōu)化和調(diào)整。他引用了證監(jiān)會(huì)劉士余在2017年監(jiān)管工作會(huì)議中的講話來闡釋下一步的改革路徑，“要進(jìn)一步完善市場(chǎng)分層的制度與辦法，要通過完善分層管理，把發(fā)行、交易、投資者準(zhǔn)入和監(jiān)管等各個(gè)方面的改革貫通起來，為眾多掛牌企業(yè)提供差異化的制度供給，把市場(chǎng)的積極效應(yīng)釋放出來?！毙畔⑴妒切氯逍枰媾R的重要問題。

目前新三板的信息披露要求相對(duì)較低，新三板上市，而且標(biāo)準(zhǔn)也不夠明確?！靶氯宓男畔⑴稇?yīng)該進(jìn)行分層，將其細(xì)劃為幾個(gè)子市場(chǎng)，子市場(chǎng)要跟信息披露和監(jiān)管要求相掛鉤，給予不同的監(jiān)管待遇。

主板信息披露就是我們平時(shí)說的信息披露，新三板做市商很大意義上取代了信息披露的意義。為什么要信息披露?無非為投資者買賣gupiao時(shí)提供定價(jià)依據(jù)。投資主板上市公司靠信息披露就夠了，新三板上市公司信息披露對(duì)一般投資人來說沒有太大的意義。所以，新三板上市方案，新三板抓信息披露核心就是做市商報(bào)價(jià)，只要能夠把公司價(jià)值準(zhǔn)確反映出來就夠了。

有人說新三板三大利好，新三板上市標(biāo)準(zhǔn)，其中包括競(jìng)價(jià)交易，我認(rèn)為，也許新三板永遠(yuǎn)不需要競(jìng)價(jià)交易。因?yàn)楦?jìng)價(jià)交易的說法本來就是錯(cuò)的。所謂的競(jìng)價(jià)交易是的，買賣雙方按照優(yōu)的價(jià)格成交，我們新三板有沒有競(jìng)價(jià)交易?有人說沒有，我說不對(duì)，新三板有交易競(jìng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。

新三板撮合雙方不是投資人和買賣之間，而是投資人和做市商當(dāng)中，一千多支做市g(shù)upiao就是競(jìng)價(jià)交易。競(jìng)價(jià)交易和做市根本區(qū)別不在于下半部分，兩種都是撮合交易，區(qū)別體現(xiàn)上面，競(jìng)價(jià)交易本質(zhì)是投資人自己定，做市商交易是做市商引導(dǎo)的，都是競(jìng)價(jià)交易。