銀川項(xiàng)目投資價(jià)值分析及投資運(yùn)營(yíng)方案-郡萊企業(yè)管理(在線咨詢)

突破常規(guī)的“創(chuàng)新”往往是這些企業(yè)的特點(diǎn)，項(xiàng)目?jī)r(jià)值分析報(bào)告，這些“創(chuàng)新”足以構(gòu)成企業(yè)的一種核心競(jìng)爭(zhēng)力，從而使企業(yè)異軍突起。VC真正的實(shí)力在于投資更早期的項(xiàng)目，這些企業(yè)的價(jià)值尚未被人發(fā)現(xiàn)，甚至有些企業(yè)還處于生存的邊緣，這些企業(yè)的價(jià)值如果用傳統(tǒng)的方法進(jìn)行評(píng)估，可能VC永遠(yuǎn)不能有別于其它實(shí)業(yè)投資而獲得超額利潤(rùn)。創(chuàng)新的模式、廣闊的市場(chǎng)、激情的團(tuán)隊(duì)、誠(chéng)實(shí)的企業(yè)主…..都將成為增加企業(yè)價(jià)值的因素，都將在企業(yè)股1票的價(jià)格上得以體現(xiàn)。

如果項(xiàng)目企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況在會(huì)計(jì)循環(huán)系統(tǒng)內(nèi)難以得到滿意的答案，而會(huì)計(jì)憑證、報(bào)表和核算系統(tǒng)又不能說(shuō)明問(wèn)題的話，結(jié)合項(xiàng)目企業(yè)的經(jīng)營(yíng)循環(huán)進(jìn)行考察就成了最1好的驗(yàn)證方法。我們有一個(gè)通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)殺豬來(lái)投資養(yǎng)豬業(yè)的案例。舉個(gè)例子，有一家從事生豬養(yǎng)殖和屠宰的民營(yíng)農(nóng)業(yè)企業(yè)，由于其財(cái)務(wù)規(guī)范度不夠，PE單純從賬面來(lái)核實(shí)其盈利能力不太容易，只能采用直接和原始的方法還原經(jīng)營(yíng)來(lái)驗(yàn)證其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

FCFE （ Free h flow for the equity equity /股權(quán)自由現(xiàn)金流模型)模型

FCFF（ Free h flow for the firm firm /公司自由現(xiàn)金流模型）

FCFF和FCFE的差別主要來(lái)自與債務(wù)有關(guān)的現(xiàn)金流 -- 利息支出、本金償還、新債發(fā)行以及其他非普通股權(quán)益現(xiàn)金流（如優(yōu)先股股利）。

FCFF=EBIT×（1-稅率）+折舊-資本性支出-追加營(yíng)運(yùn)資本

FCFE= FCFF -利息費(fèi)用×（1-稅率）-本金歸還+發(fā)行的新債-優(yōu)先股紅利