A182F92鍛件圓鋼價(jià)格-江蘇埃爾核能

　筆者認(rèn)為，供需緊平衡的格局不足以引發(fā)鐵礦石價(jià)格暴跌，本輪下跌更多是由于宏觀預(yù)期變差疊加鐵礦石高位風(fēng)險(xiǎn)累積后的情緒釋放。一方面，中美貿(mào)易摩擦再次升級(jí)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)“不把房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段”，引發(fā)資本市場對(duì)短期系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)增加的恐慌情緒，部分資金選擇做多黃金、做空工業(yè)品的對(duì)沖策略。而鐵礦石作為今年工業(yè)品中的明星品種，價(jià)格漲幅，成為對(duì)沖工具的首要選擇，導(dǎo)致鐵礦石近月合約跌幅明顯大于遠(yuǎn)月合約。另一方面，由于上半年鐵礦石漲價(jià)過快，鋼廠生產(chǎn)利潤被大幅壓縮。7月初，政策性干擾因素增加，對(duì)資本市場繼續(xù)拉漲鐵礦石形成心理上的干擾。再加上市場已對(duì)鐵礦石中長期供需關(guān)系走弱形成一致預(yù)期，因而資金繼續(xù)做多的動(dòng)力不足，多頭了結(jié)的操作增加，做空動(dòng)能也與日俱增。此外，供應(yīng)壓力加大，需求尚處于淡季，鋼廠庫存和社會(huì)庫存持續(xù)大幅累積，這些導(dǎo)致螺紋鋼價(jià)格大幅回落，進(jìn)而誘發(fā)鐵礦石價(jià)格下跌。

　　整體來看，筆者認(rèn)為，這種情緒釋放帶來的鐵礦石價(jià)格下跌，并非趨勢性下跌，后期價(jià)格將回歸供需基本面主導(dǎo)的合理區(qū)間。

上周，原料市場多數(shù)品種價(jià)格上漲，鐵礦石市場震蕩上漲，海運(yùn)費(fèi)持續(xù)上漲，外礦到港成本有所上升，鋼廠以按需采購為主；焦炭價(jià)格穩(wěn)中有漲；煉焦煤價(jià)格出現(xiàn)止跌跡象；除硅鐵、硅錳價(jià)格暫時(shí)穩(wěn)定外，鐵合金其他品種價(jià)格有所上漲。各主要品種變動(dòng)如下：

　　國產(chǎn)鐵精粉市場整體偏強(qiáng)

　　上周，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格震蕩上漲。隨著巴西鐵礦石出貨量增加，海運(yùn)費(fèi)繼續(xù)大幅上漲。國外礦山公布第二季度年報(bào)數(shù)據(jù)，產(chǎn)量雖環(huán)比上升，但同比仍有減少，并公布后期有檢修設(shè)備計(jì)劃，市場人士對(duì)后市仍有一定預(yù)期。

　　國產(chǎn)鐵精粉市場整體偏強(qiáng)，河北唐山鐵精粉價(jià)格繼續(xù)上漲20元/噸左右，上調(diào)后鋼廠到貨量仍一般，預(yù)計(jì)近期仍有望上漲。遼西鋼廠鐵精粉采購價(jià)格以穩(wěn)定為主，當(dāng)?shù)劁搹S國產(chǎn)鐵精粉配比在50%以上；遼東鋼廠鐵精粉采購價(jià)格暫穩(wěn)，礦山正常出貨。山東礦山鐵精粉價(jià)格上調(diào)后穩(wěn)定在1035元/噸~1055元/噸。安徽南部礦山出廠報(bào)價(jià)暫穩(wěn)在960元/噸~995元/噸，A182F92鍛件圓鋼價(jià)格，鋼廠采購價(jià)暫未確定；安徽北部礦山表示近期出貨量略有減少，有少量庫存累積。江西、湖南鋼廠鐵精粉采購價(jià)保持穩(wěn)定。因鐵礦石價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，鋼廠基本以按需采購為主，預(yù)計(jì)近期國內(nèi)主要港口到貨量會(huì)有增加，但港口主流粉礦可銷售資源量仍偏緊，整體鐵礦石市場仍以偏強(qiáng)運(yùn)行為主。

　7月29日~8月2日，焦炭主力合約J1909價(jià)格單邊下行，主要原因一是港口現(xiàn)貨庫存處于高位，港口倉單成本對(duì)盤面形成壓制；二是市場對(duì)山西限產(chǎn)趨嚴(yán)預(yù)期落空，焦炭價(jià)格進(jìn)一步上漲的驅(qū)動(dòng)力衰竭；三是螺紋鋼供需關(guān)系失衡，產(chǎn)業(yè)鏈利潤下降預(yù)期對(duì)焦炭價(jià)格形成利空。

　　供給方面，上周，100家獨(dú)立焦化廠開工率為80.50%，環(huán)比大幅回升2.24個(gè)百分點(diǎn)，開工率明顯回升。其中，華北地區(qū)復(fù)產(chǎn)最為明顯，主要原因是焦炭輪提出漲價(jià)落地后，焦企利潤回升，生產(chǎn)積極性提高。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)研，截至8月2日，全國30家獨(dú)立焦化廠平均噸焦盈利136.3元，環(huán)比小幅增長1.03元。

　　需求方面，河北武安、唐山發(fā)布8月份限產(chǎn)文件，武安整體變化不大，唐山鋼廠限產(chǎn)力度較前期有放松跡象。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，截至8月2日，全國163家鋼廠高爐開工率為67.27%，環(huán)比增加0.56個(gè)百分點(diǎn)。近期，焦炭需求有望回升。

　　庫存方面，截至8月2日，焦炭總庫存為969.04萬噸，環(huán)比上升2.12萬噸；港口庫存為489.00萬噸，環(huán)比增加2.80萬噸，處于高位。

　　綜合來看，近期焦炭供需均有所回升，價(jià)格受下游需求端市場疲弱的影響而走低，鋼廠利潤收縮導(dǎo)致焦價(jià)上漲動(dòng)力不足。綜合來看，焦炭期價(jià)將考驗(yàn)成本支撐作用，后市須關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈利潤下降帶來的風(fēng)險(xiǎn)。