天津江淮星銳_卓銘汽車銷售有限公司

江淮汽車洞察行業(yè)趨勢、結(jié)合市場環(huán)境、聚焦發(fā)展戰(zhàn)略，積極作為，主動變革，通過成立研產(chǎn)銷一體的商務(wù)車公司和新能源乘用車公司，進一步貼近市場，集中研發(fā)、制造、營銷領(lǐng)域的資源，鞏固在商務(wù)車細分市場的優(yōu)勢地位，實現(xiàn)在新能源市場的跨越式發(fā)展。同時，經(jīng)過多年的發(fā)展，天津江淮星銳，四川江淮公司日益成熟，具備獨立運作的條件，此次整合研發(fā)、制造和營銷資源獨立運作，將進一步鞏固江淮輕卡在西南市場的優(yōu)勢，進而對東南亞及“海上絲綢之路”市場實現(xiàn)有效輻射。

    厲害了——我的江淮！

“1.9T發(fā)動機排量僅為1.9L，是目前國內(nèi)歐系輕客產(chǎn)品中排量很小的，但動力依然強勁。它運用技術(shù)VNT（可變噴嘴）增壓與第三代高壓共軌直噴技術(shù)，大大提升了動力性能，可實現(xiàn)139kw的功率和285N.m的扭矩?！闭缧卿J技術(shù)人員所述，星銳搭載的1.9T發(fā)動機的動力輸出相當強勁，在試車跑道上加速時有明顯的推背感，動力性能完滿足家庭出行和客貨兩用。

更值得一提的是，星銳4系搭載的1.9T發(fā)動機，相比競品2.8L的發(fā)動機，在不輸動力性的同時，車船稅每年還能節(jié)省2000元左右。

除了發(fā)動機，星銳搭載的6擋變速箱也是其優(yōu)勢之一。據(jù)介紹，目前國內(nèi)用戶對手動6擋變速箱的期望值明顯提升，46%的用戶期待可以升級為6擋變速箱。

通過實際駕駛，小編發(fā)現(xiàn)，江淮星銳1.9T發(fā)動機匹配六擋變速箱，可有效提高換擋平順性，動力整體表現(xiàn)更為強勁，擋位切換更流暢，開起來游刃有余，即使路過彎道或急轉(zhuǎn)彎時都能操控自如。而且，得益于小排量和高轉(zhuǎn)速，車輛高速時的發(fā)動機噪音和振動明顯低于同類車型。一輪試駕下來，感覺動力操控更精準。

江淮汽車：業(yè)績觸底，新能源領(lǐng)域大有可為

公司發(fā)布2017年報，全年共實現(xiàn)營業(yè)收入492.0億元，同比下滑6.3%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.3億元，同比下滑62.8%；每股收益0.23元。SUV銷量大幅下滑、新能源補貼退坡和原材料價格上漲等因素導致公司2017年業(yè)績大幅下滑，隨著公司新產(chǎn)品密集投放，銷量有望企穩(wěn)回升。公司近年來集中發(fā)力新能源領(lǐng)域，新能源乘用車銷量持續(xù)高增長，江淮大眾的第1款電動車有望于2018年上市，與新興造車勢力蔚來合作的第1款產(chǎn)品ES8也將于2018年上半年開始交付，公司有望成為新能源領(lǐng)域有力競爭者。我們預(yù)計公司2018-2020年每股收益分別為0.27元、0.43元和0.54元，考慮到行業(yè)景氣度下行導致競爭加劇，維持增持評級。

支撐評級的要點業(yè)績大幅下滑，費用快速縮減。受瑞風S3產(chǎn)品銷量下滑和新品S7上市后銷量未達預(yù)期影響，公司2017年SUV 銷售 12.1萬輛，同比下滑56.0%；新能源乘用車累計銷售2.8萬輛，同比大幅增長53.9%，但由于補貼下滑，其補貼收入為15.6億元，同比下降6.6%，單臺新能源乘用車補貼下降約40%。SUV產(chǎn)品銷量急劇下滑、新能源補貼退坡和原材料價格上漲等因素共同導致公司業(yè)績大幅下滑。公司積極應(yīng)對，對各項費用進行控制，經(jīng)營團隊降薪，2017年公司銷售費用與管理費用同比分別下滑31.3%與10.4%。新車型密集投放，銷量有望企穩(wěn)回升。公司產(chǎn)品即將迎來密集投放期，新款瑞風M3、瑞風M4商務(wù)版與速運版將于3月22日上市，瑞風R3將于4月上市，新款瑞風M5和新款星銳將于10月上市。新能源方面iEVA50將于3月上市，純電動SUV車型iEV6ES預(yù)計4月上市，iEV7S預(yù)計6月推出，長程版iEV7或于9月上市，iEVA60則預(yù)計在2018年年底推出。隨著新品車型上市，銷量有望恢復增長態(tài)勢，新能源汽車盈利能力強，公司2018年新能源銷量將挑戰(zhàn)5萬輛目標，有望為公司業(yè)績帶來顯著支撐。攜手大眾與蔚來，開啟新征程。

2017年，我國乘用車市場進入微增長時期，競爭加劇。江淮汽車堅持“做精做優(yōu)乘用車”的戰(zhàn)略定位，積極落實供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，通過在發(fā)動機、自動變速箱、車身輕量化、NVH、智能網(wǎng)聯(lián)等基礎(chǔ)技術(shù)領(lǐng)域的創(chuàng)新，推動產(chǎn)品升級，相繼推出瑞風S7、瑞風M6等中高產(chǎn)品，持續(xù)推動品牌向上突破，為今后發(fā)展打下了堅實基礎(chǔ)。

     商務(wù)車擇優(yōu)之選——江淮星銳

說到輕客，我們會很輕易的把它和之前的中巴車聯(lián)系到一起，其實輕客的概念并非如此。中巴車只負責客運功能比較單一，而輕客則可以身兼數(shù)職，這是一種比較特殊的車型，它能夠擔負起城市客運和貨運多項職能。我們今天的主角江淮星銳4系，雖然它只是輕客領(lǐng)域的新軍，但是實力卻不容小覷。

外形高大霸氣 熏黑尾燈增添一些時尚感                                    

從外形上不難看出，如今的星銳4系列在設(shè)計上也開始走精致路線。外形看上去還是比較耐看的，總體感覺很硬朗，其中還透出時尚的味道。加寬加大的五輻條鍍鉻進氣格柵與犀利的頭燈，組合成了略顯霸氣的前臉，看上去氣場十足。